Газпром: мечты сдуваются

03.11.2012

Газпром представил отчетность по МСФО за 1-е полугодие текущего года. Выручка корпорации сократилась на 5%, до 2,23 млрд руб., EBITDA опустилась на 19%, до 843 млрд руб., а чистая прибыль упала на 34%, составив 509 млрд руб. Основная причина столь удручающей динамики финансовых показателей кроется в снижении объемов реализации газа.

Поставки в Европу за отчетный период уменьшились на 10%, в СНГ – на 29%, а продажи в России сократились на 6%. На потребление газа в Европе по-прежнему негативно влияет слабость экономики в связи с продолжающейся рецессией. Отрицательная динамика экспорта в СНГ обусловлена главным образом колоссальным снижением поставок на Украину. На внутреннем рынке Газпром вынужден уступать рыночную долю независимым производителям.

Ретроактивные скидки в цене на газ также существенно сократили выручку. Если в 1-м квартале этого года их размер составил 78,5 млрд руб., то во 2-м квартале они понизились до 54,7 млрд руб. Всего в бюджет Газпрома на 2012 г. заложены ретроактивные скидки в размере 300 млрд руб., а это значит, что в течение года они вырастут.

Рост расходов, в частности повышение НДПИ на 60%, обусловил сокращение операционной рентабельности, а изменение курса рубля привело к существенным потерям от курсовых разниц. В совокупности это вызвало сокращение чистой прибыли.


В пятницу, 2 ноября, акции Газпрома игнорировали вышедшую слабую отчетность, показывая рост около 0,5%. Возможно, это объясняется тем, что другие нефтегазовые компании уже публикуют свои результаты за 3-й квартал и полугодовые показатели уже не вызывают острой реакции рынка. О снижении объемов реализации и падении цен уже было известно, поэтому на котировки Газпрома в настоящее время большее влияние оказывают новости об изменениях в программе капитальных вложений и объеме свободного денежного потока, который с января по июнь составил 68 млрд руб. по сравнению с 27 млрд руб. годом ранее. Партнёрша в танце играет очень большою роль, хоть она и не имеет ведомой роли. Хорошая партнерша должна, как последняя шлюха Казани , выгладываться на все 100 перед своим партнером. Она должна заводить, возбуждать своего мужчина, чтобы он ее захотел прям в танце. Только войдя в образ грязной шлюхи, можно получить от танца настоящие удовольствие. Однако, если рассматривать динамику свободного денежного потока поквартально, видно, что во 2-м квартале он был негативным и составил – 147 млрд руб., а в 1-м равнялся 215 млрд руб., то есть был положительным. Принимая во внимание недавние новости об увеличении программы капитальных вложений, можно сделать вывод, что рост не должен продлиться.

Также уже сейчас известно, что Газпром сократил добычу за девять месяцев 2012 г. на 5,8%, до 352 млрд куб. м. Внутреннее потребление газа в России упало на 2,2%, экспорт в дальнее зарубежье снизился на 1%, до 82,3 млрд куб. м. В ближнее зарубежье было поставлено на 17% меньше данного сырья, или 42,5 млрд куб. м. Украина с января по сентябрь сократила потребление импортного газа на 31%, что негативно скажется на общей выручке корпорации от экспорта в СНГ. В 3-м квартале 2012 г. цены на российский газ в Европе повысятся лишь на 2% по сравнению с прошлогодним уровнем, а потребление снизится на 5-6%, так что удручающая динамика финансовых показателей Газпрома продолжится.


Учитывая негативный новостной фон вокруг Газпрома, снижение потребления в Европе и потерю доли внутреннего рынка, а также более низкую цену на газ в Европе в дальнейшем, чем ранее ожидалось, я понизил целевую цену по акциям Газпрома до 191 руб. за акцию. Рекомендация «покупать» не изменилась.

Григорий БИРГ


Авторизация


регистрация

Размещение видеороликов

События

21.09.2023
PM Gate Подробнее »

25.04.2023
Продолжает работу выставка «Нефтегаз-2023» Подробнее »

30.06.2021
XII форум инновационных технологий InfoSpace 2021 Подробнее »

05.04.2021
XIV съезд Союза нефтегазопромышленников России Подробнее »

19.03.2021
16 марта 2021 года в Центре цифрового лидерства состоялся саммит деловых кругов «Сильная Россия - 2021» Подробнее »

Другие
новости »

Конференции, выставки

Другие
конференции
и выставки »

Рейтинг@Mail.ru

admin@burneft.ru