100 рублей - точка невозврата?

Доллар и евро усилили взлет на "Московской бирже". Седьмые торги подряд американская и европейская валюты обновляют исторические пики. 

На 15.25 мск евро опустился до 97 рублей после роста выше 100 рублей, доллар отступил от максимума на 2 рубля до 78 рублей. 

Доллар и евро растут семь дней подряд; доллар за эти дни прибавил около 14,5 рубля, или 27,6%; евро вырос на 18,5 рубля, или на 28,7%. С начала года доллар вырос к рублю на 104%, т.е. более чем вдвое, свидетельствуют расчеты "Интерфакс-ЦЭА". Рост евро с начала года составил при этом 83,5%, или в 1,8 раза.Накануне курс доллара на Московской бирже за несколько часов взлетел на 6,3 руб., до 64,4 руб., а евро - на 6,6 руб., до 78,9 руб. Биржевой индекс РТС, номинированный в долларах, обвалился на 10,12%. Это было максимальное за 15 лет падение курса рубля. Цены на нефть, на которые обычно ориентируются инвесторы, работающие с рублевыми активами, в понедельник снижались, но умереннее: с 62 до 60,6 $/барр.

Ужесточение кредитно-денежной политики поднимает стоимость денег для коммерческих банков, ограничивая ликвидность. Традиционно повышение ставки используется для повышения спроса на национальную валюту, который, соответственно, провоцирует ее укрепление.

При девальвации национальной валюты экстренные меры схожего масштаба успешно принимал турецкий Центробанк. В начале 2014 года он резко повысил ставку - с 4,5 до 10%, что позволило стабилизировать курс лиры всего за пару дней. Но старший портфельный управляющий УК "Капиталъ" Вадим Бит-Аврагим полагает, что ситуации в России и Турции принципиально различны. "Турецкая лира уже давно находится в свободном плавании, в отличие от рубля, а экономика Турции не является сырьевой, как российская. Поэтому существенное повышение ключевой ставки не окажет такого же эффекта, как это было с турецкой лирой", - делает вывод эксперт.

Последнее повышение ключевой ставки Банка России стало уже шестым с начала года. 3 марта ЦБ поднял ее с 5,5% до 7%, 25 апреля - до 7,5%, 25 июля - до 8%, 31 октября - до 9,5%, 11 декабря - до 10,5%. А курс рубля к доллару за это время обвалился на 85% - с 35 руб. до 64,4 руб. при суммарных расходах ЦБ на его поддержку на уроне $80 млрд.

Решение Центробанка поднять ставку сразу на 6,5% меняет правила игры и способно развернуть ситуацию на валютном рынке, признает стратег Societe Generale Бенуа Анне. "Это то, что я бы назвал повышением ставки в целях финансовой стабильности", - подчеркнул он (цитата по Bloomberg).

Но едва ли это приведет к существенному укреплению рубля. "Теперь курс может на время стабилизироваться в районе 60 руб. за доллар", - считает валютный стратег Macquarie Низам Идрис. "В таких условиях открывать короткие позиции на валютном рынке довольно дорого. Но это не решает проблемы ослабления экономики из-за снижения цен на энергоносители и санкций. Резкое повышение ключевой ставки повредит перспективам экономического роста", - констатировал аналитик.