ЛУКОЙЛ по примеру «Сургутнефтегаза» начнет складывать деньги в кубышку

ЛУКОЙЛ на фоне угрозы санкций против России и сложностей с привлечением капитала решил создать резерв до $30 млрд руб. для будущих покупок, а бюджет на 2015 год сверстать с учетом отказа от займов. Компании сложно находить новые проекты: доступ к шельфу она так и не получила, а несколько крупных инвестпроектов, в том числе в Ираке, близки к завершению. Но эксперты считают, что важно найти баланс между созданием резерва, инвестициями и выплатой дивидендов, и напоминают, что ExxonMobil отказалась от сходной стратегии из-за недовольства акционеров.

Вице-президент и акционер ЛУКОЙЛа Леонид Федун в интервью Bloomberg вчера сообщил, что компания планирует в течение пяти лет сформировать финансовый резерв в $20-30 млрд из свободного денежного потока. Это соразмерно со средствами, накопленными «Сургутнефтегазом», ликвидные активы которого на конец первого квартала составили более $35 млрд. Но «Сургутнефтегаз» просто много лет копит эти деньги на счетах, а ЛУКОЙЛ, по словам Федуна, через пять или более лет планирует купить крупный актив. В ЛУКОЙЛе пояснили, что пока на примете нет конкретных активов и речь идет о концепции развития в целом. А резерв нужен, чтобы не зависеть от ситуации в банковском секторе и обезопасить себя в случае ужесточения санкций против России. Инвестпрограмма ЛУКОЙЛа на 2015 год, по его словам, будет сверстана так, чтобы при необходимости вообще обойтись без займов.

Федун уверяет, что на эффективности проектов снижение капвложений не скажется: основные вложения в НПЗ сделаны, затраты на поддержание добычи невелики и речь будет идти прежде всего о новых проектах и активах. Основной проблемой является поиск новых активов на фоне истощения месторождений в Западной Сибири. Глава компании Вагит Алекперов вчера пояснил «Ведомостям», что в месторождениях региона «уже 96% воды», и «стабилизировать Западную Сибирь сейчас архисложно». Выходом мог стать шельф, но получить право работать на нем (за исключением Каспия) компания не смогла и теперь рассчитывает на партнерство с «Газпромом».

Пока у ЛУКОЙЛа не так много крупных проектов, куда можно направить деньги. Общие инвестиции в Ираке («Западная Курна-2») должны превысить $30 млрд, в $28 млрд оцениваются вложения в азербайджанский Шах-Дениз, обеспечение поставок газа с него в Европу может стоить консорциуму более $50 млрд. Другие проекты за рубежом меньше: так, в Узбекистане ЛУКОЙЛ в 2016 году завершит обустройство месторождений Юго-Западного Гиссара с инвестициями $1 млрд. В РФ на обустройство месторождения имени Филановского на Каспии до 2016 года потребуется 125 млрд руб., вложения в месторождение Требса и Титова (разрабатывается в СП с «Башнефтью») в 2014 году партнерам надо вложить 18 млрд руб. В целом до 2018 года инвестиции в развитие проектов на территории Коми и Ненецкого автономного округа составят порядка 200 млрд руб.