«Башнефть» хочет выкупить миноритариев

Совет директоров «Башнефти» рекомендовал выкупить у миноритариев их акции по цене 1983 руб. за обыкновенную и 1403 руб. за привилегированную, сообщила вчера компания. Это на 0,85% и 1,68% ниже рыночной цены. Продать свои бумаги смогут акционеры, не проголосовавшие или проголосовавшие против реорганизации «Башнефти». При этом на выкуп компания направит 21 млрд руб. Погашены будут только выкупленные у акционеров префы, говорится в сообщении. Представитель «Башнефти» не объясняет, почему. Выкупленные обыкновенные акции компания может разместить на IPO, говорит один из участников встречи руководства «Башнефти».

Основной акционер «Башнефти» — АФК «Система» — владеет 50,1% акций, еще 25,24% принадлежит ЗАО «Система-инвест». В нем «Системе» принадлежит только 51%, остальное — у самой «Башнефти». Эту схему решено упразднить. Из «Система-инвеста» выделено ЗАО «Башнефть-инвест», которое будет присоединено к «Башнефти». «Башнефть-инвест», на балансе которого 20,2% обыкновенных акций «Башнефти» (16,8% уставного капитала), до 1 июля 2014 г. будет ликвидировано, а акции погашены. К «Башнефть-инвесту» перейдет также кредиторская задолженность «Система-инвеста» перед «Башнефтью» в сумме около 36 млрд руб. В результате АФК «Система» станет единственным владельцем «Система-инвеста», у которого останется 8,4% уставного капитала «Башнефти».

По мнению аналитика Газпромбанка Ивана Хромушина, условия оферты могут оказаться не слишком привлекательными для владельцев префов, доходность по которым сейчас одна из самых высоких среди российских нефтяников (по промежуточным дивидендам в 2013 г. — 14%). Дисконт привилегированных к обыкновенным акциям — около 30%, а на Московской бирже 17 декабря был 25%. При переходе «Башнефти» на единую акцию дисконт был 21,69%, напоминает содиректор «Инвесткафе» Григорий Бирг.

Многие акционеры могут не согласиться на оферту в ожидании роста стоимости акций накануне IPO, считает аналитик ИФД «Капиталъ» Виталий Крюков. Миноритариям сейчас принадлежит 10,68% обыкновенных акций и 71,4% привилегированных. Среди них Prosperity Capital Management, Norges bank, Danske bank, BNP Paribas, East Capital Asset (их представители от комментариев отказались). Представитель Allianz Investments говорит, что компания не будет продавать акции — дождется погашения 20,2% и последующего спроса на бумаги после IPO.